当地时间10月30日，美国联邦储备委员会（以下简称美联储）宣布结束资产购买计划，长达6年之久的量化宽松政策（QE）终于画上句号。这使韩国经济主体陷入不安，为刺激经济而一直维持超低利率政策的韩国政府和银行面临新的危机。而另一面，韩国10月对华出口额连续两个月同比保持增势，政府和出口业的忧虑稍得缓解。
▲美国释放利率上调信号 韩国经济进退两难
从2008年11月首轮量化宽松政策开始，近6年间，总计共4万亿美元以上的资金流入市场，一定程度上刺激了美国经济，也稳定了货币政策。美联储虽宣布结束量化宽松政策，但近期内仍将维持超低利率（0∼0.25%），预计最快也将于明年上半年上调利率。
美国上调利率的话，与以韩国为代表的部分国家利率差距将逐渐缩小，外国资本很可能将从新兴市场上撤出。利率上调幅度越大，上调速度越快，资金的流失速度也将更快，对新兴国家的经济将不可避免地造成打击。
截至上月底，韩国的外汇储备规模达到3644.1亿美元，并连续31个月保持顺差，虽保持了较为稳定的经济增长局面，但新兴国家经济波动的话，韩国对外出口也将随之出现波动，韩国整体出口中，对新兴国家的出口比重超过40%。
对此，韩国政府相关人士表示：“美国虽然或上调利率，但不会对韩国造成巨大影响。虽然如此，但扔给市场带来一定忧虑。若美国利率上调，虽将会缩小以韩国为首的新型国家的利率，但恐外国资本逐渐从新兴国家流失。美国利率上调幅度越大，外国资本在新兴国家流失也就更加明显。”
该人士还补充道，韩国经济与其他新兴国家不同，即使美国停止量化宽松政策，也不会对韩国的整体经济带来影响。据有关部门发布的数据显示，10月末，韩国的外汇储备金额达3644.1亿美元，连续13个月保持顺差。在韩国的整体出口中，对中国和东盟等十个国家和地区的出口逾40%。
政府目前将所有政策的重点都放在经济刺激上。总统朴槿惠在国会施政演讲中表示，即使扩大财政赤字也要继续投资以激活经济。
韩国银行（央行）为了迎合政府的政策方向，已将基准利率下调至历史最低水平2%，并且正在考虑进一步下调。但是随着美国释放出上调利率的信号，若央行再度下调，会使利率差进一步缩小。
央行总裁李柱烈曾经多次指出,若韩国与海外的利率差缩小，市场对汇率的预期倾向于韩元走低的话，存在资本流出的可能性。
但若因此而上调利率，将会对在低利率时期扩大负债的家庭造成极大的利息负担，从而打击经济。可以说，韩国已经陷入了进退两难的境地。
▲ 韩国对华出口连增 中间产品走势良好
韩国对华出口从今年5月开始连续4个月下滑，9月出现反弹，10月继续保持增势。随着对华出口趋势呈现好转，韩国政府和出口业的忧虑稍得缓解。
引领对华出口增长的“功臣”是中间产品。10月1日至20日，韩国对华出口增幅最大的产品是包括计算机零件在内的计算机外围设备，增幅为60.8%。另外，石油产品(24.9%)、半导体(22.3%)和石化产品(14.9%)等出口涨幅明显，其中大部分是中间产品和原材料。
韩国对华出口增长与中国对外出口增加关系密切。随着中国出口增长，中国对中间产品的需求越来越多。有人预测，由于中国的主要出口对象国——美国将迎来年末消费旺季，韩国对华出口将随着中国对美出口增加而增加，增势有望持续到年末。
但是从长远来看，韩国对华出口能否持续保持增势尚不明朗。韩国贸易界相关人士表示：“中国正逐渐利用本国中间产品代替进口产品，因此今后中国出口增长并不一定会助推韩国对华出口，韩国企业应该将目光放在中国内需市场。”
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