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上半年过多的财政消耗，第四季度很难期待支出效果韩国银行事实上承认经济增长率在1%左右…贸易战争方向等关键问题
随着第三季度实际国内生产总值(GDP)增长率低于预测值，预计今年的年增长率将停留在1%左右。这是自2009年以后10年来的最低水平。
韩国银行24日公布的《2019年第三季度实际国内生产总值速报值》显示，第三季度国内生产总值增长率比前一季度增长0.4%。与去年同期相比增长了2.0%。
第二季度带动经济增长的政府贡献度(1.2个百分点)在第三季度因财政执行动力下降，只达到0.2个百分点。
各季度政府的财政执行规模分别为，第一季度138万2000亿韩元、第二季度137万2000亿韩元、第三季度96万6000亿韩元。第一季度增长率为-0.4%，政府的贡献度为-0.6%，这是集中执行第二季度预算的结果。
即便如此，民间贡献度也没有得到改善。民间对韩国的贡献度从上季度(-0.2%)的基底效应转为正增长(0.2个百分点)，但还没有达到带动经济增长的水平。
从各项来看，民间消费对增长的贡献度为0个百分点，比第二季度(0.3%)有所恶化。民间投资为-0.7%，自去年第二季度以后，连续六个季度出现负增长。随着出口减少趋势的减少，净出口的贡献度转为正(1.3%)，这多少给了肯定性的信号。
韩国银行经济统计局局长朴洋洙表示:“民间部门的设备投资和建设部门经历了调整过程，投资减弱等破例的因素也加入其中。今后的景气取决于美中贸易纠纷等不确定性的方向、半导体景气恢复的时间、民间经济增长动力的速度等。”
因此，今年年增长率下降2.0%的可能性进一步增大。要想实现今年2.0%的增长率，第三季度的增长率至少要达到0.6%才有可能，但第三季度的增长率比预想的还要糟糕。从目前来看，只有在第4季度将经济增长率回升到1%，才有可能实现2%的年增长率，但这并不容易。
增长率从第一季度的-0.4%升至第二季度的1.0%，这是因为虽然反增长带来的基数效应和财政支出效果较大，但第四季度很难期待会出现这种情况。
10月1日至20日的出口同比减少19.5%，自去年12月以后连续11个月出现负增长。8月份的电算产业生产与前一个月相比增加了0.5%，其中服务业生产与前一个月相比(1.2%)，与前一年同月相比(2.4%)都有所增长。工矿业生产比前一个月减少1.4%。
自1954年以后，实际GDP增长率跌至2%以下的只有四次。分别是遭受歉收的1956年(0.7%)、爆发第二次石油风波的1980年(负1.7%)、经历金融危机的1998年(负5.5%)和金融危机之后的2009年(0.8%)，今年主要是经历经济危机的一年。这就是年增长率2%被认为是心理上的马其诺防线的原因。
韩国银行总裁李柱烈实际上也承认年增长率为1%左右。李成太当天在国会企划财政委员会国政监查中表示:“从目前来看，今年实现2%的增长不太容易，但第四季度存在政府的财政努力等诸多变数，因此有必要关注。这一点令人担忧。”
教保证券研究员lee yeong - hwa表示:“内需增长贡献度为负0.9%，创下2009年第一季度以后的最低水平，暗示内需不振导致增长率恶化。上半年因过度的财政消耗导致余力不足等原因，难以期待实现2%的年增长率。”
[图表=亚洲经济数据库]
