金融当局无法公开发行银行券信托 42万亿韩元信托市场或蒸发

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-金融当局决定内部方针 42万亿韩元市场面临蒸发危机

金融当局就改善与海外利率相关的衍生性基金(DLF)制度,决定不接受银行提出的“允许在银行窗口出售由公募商品组成的信托”的建议事项。因此,42万亿韩元的信托市场或蒸发。

据金融界2日透露,金融当局拒绝允许银行以公开募集商品组成的信托销售的建议。也就是说,很难区分公募型和私筹型,因此要求允许公募型信托的建议事实上是不现实的方案。

金融当局的一位有关负责人表示:“银行信托商品本身具有危险性,因此决定不接受银行提出的(允许出售的)要求。此次对策是从保护消费者出发的,决定按照原来的方向走。”

在此之前,金融委员长殷圣秀于上月20日表示:“将通过限制很有可能会损失本金的衍生形态的私筹基金来积极奖励公募信托。”但是后来金融委内部得出结论说:“在信托上很难区分公募和私筹,信托本身就和私筹基金相似,因此需要对投资者的保护规定。”

金融当局上月发表DLF制度改善方案时,不仅禁止向银行出售高难度私募基金,还禁止向银行出售信托商品。这是出于具有较强稳定倾向的银行顾客特性,担心经营危险商品会对顾客造成损失。

这里的高难度商品是投资者难以理解的商品中,本金损失率最高可达20%至30%的商品。也就是说,虽然其中包括可以全额损失本金的商品,但结构简单的股票、债券、房地产基金和高难度衍生商品,但由于包含各种安全资产,因此只有预想损失率不超过20至30%的商品才可以在银行窗口出售。

金融当局计划,以此次制度改善综合方案为基础,收集各界的意见,确定最终方案,最早从明年开始实行。

对于金融当局的这一决定,银行圈高达42万亿韩元的股票挂钩信托(ELT)市场实际上已经面临蒸发危机。对此,各行再次表示:“请允许销售包含正在受到严格限制的公募基金的信托商品。”

商业银行的一位有关负责人主张说:“随着低利率现象的持续,银行的非利息收益非常重要,但阻止达42万亿韩元的市场是过分的措施。问题是不完全销售,但阻止商品销售本身存在问题。”

特别是有不少人指出,不仅银行的收益受到限制,而且消费者的选择权也受到限制。有人指出,信托投资的目的是消费者的资产增值,但在此次对策中被保护所埋没,因此利益相关的部分被排除在外。

金融界的一位有关负责人表示担忧说:“从技术上看,ELS可以限制20%至30%的损失率,但如果这样,消费者的收益率也会随之下降。当初得出的结论是,此次问题是不完全销售的问题,但似乎是商品本身的问题。”
 

随着金融当局拒绝银行提出的“允许出售信托”的建议,
价值高达42万亿韩元的信托市场陷入了生死存亡的危机。【图片提供 Gettyimagesbank】

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