据分析，在摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场(EM)指数中，韩国企业所占比重减少后，外国投资者纷纷离开韩国股市。随着中美贸易纠纷加剧，对全球经济低迷的恐惧也不断扩散。kospi指数能否在年内恢复2100点水平线备受关注。
◆外国人脱离MSCI指数变更
韩国交易所5日称，截至当天，外国投资者在kospi指数连续21个交易日净抛售股票，抛售额超过5万亿韩元。造成这一现象的原因在于MSCI指数的变动。
被编入MSCI新兴市场指数的项目中，韩国企业的市价总额比重从10月末的12.19%，减少到11月末的11.56%。在此期间，中国企业在指数中所占比重最大，从31.85%增加到34.02%。
这是因为MSCI的指数定期变化。MSCI以上月26日收盘价为准，在中国A股(在中国本土股市上市的股票)的新兴市场指数中第三次被纳入。10月末，以指数内国家和地区比重为准，排在第二位的韩国之后，排在第三位的台湾企业比重也从11.92%减少到11.72%。
但在短短一个月时间里，韩国的比重下降幅度更大，在国家和地区的比重排名中，将第二位让给台湾，降至第三位。如果韩国在指数内的比重变小，追随该指数的资金就会相应流失。
另外，在该指数中，在各项目中占据第4位的三星电子的比重从10月末的3.71%减少到了11月末的3.51%。三星电子是指数构成项目进入前10位的唯一一家韩国企业。
◆美中贸易矛盾也越来越激化
对中美贸易矛盾的担忧也是促使外国人撤离的主要原因。直到今年10月公布第一阶段协议的消息时，似乎只剩下两国首脑签名的贸易谈判已经持续了近两个月的拉锯战。
再加上上周美国总统唐纳德·特朗普在《香港人权法》上签字，协商前景变得更加扑朔迷茫。美林综合金融证券研究员何仁焕表示:“随着美、中贸易矛盾再次激化，短期内股价冲击只能越来越大。”
大信证券投资战略组组长李庆民预测说:“有必要对年底和年初全球股市和危险资产的短期变动性提高警惕。如果本月15日之前中美贸易谈判没有取得进展，短期内贸易纠纷很有可能激化。”
富国证券研究员李元预测说:“对外不确定性将再次深化。”该研究院分析说:“在美国15日决定对中国征收关税之前，有人提出对南美和法国征收关税，因此，外国投资者开始同时抛售期货。”
◆2100点水平线的恢复可能性
韩国综合股价指数很难在年内恢复到2100点水平线。特别是由于香港《人权法》的通过，对美中贸易谈判的担忧也没有消失。NH投资证券研究员卢东吉表示:“我们认为，对《人权法》通过的担忧仍然存在。”
他长期支持“kospi和防线作用的2100线下来的,因此在本水平上增加贸易谈判消息支持力视为获得测试。”但是，外国投资者的撤离资金没有成为安全资产，这一点对韩国股市具有积极的影响。
youtta证券研究员赵炳铉分析说:“目前还不是全球金融市场整体上减少风险资产比重的状况。如果对外焦点问题消失和主要指标出现恢复势头，外国投资者可能会重新买进。”
另外，最近美国投资公司dolton investment的研究员林成润通过法务法人向政府和国会提交了题为《大韩民国政府及向国会提交的提案——上市股票市场及股票型公募基金正常化》的信函，从而备受关注。他敦促将因“韩国折扣”而出现不稳定的韩国股市恢复正常。
他在信中指出:“为了使国民的资产增值，上市股票和股票型公开募集基金成为基本资产之一，私募基金起到附加作用是很自然的，但韩国却反对。这是因为(上市公司的)无效率投资和回报低股东等产生的‘韩国折扣’现象。”
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