-密码货币混乱引入“许可制” 发布控制虚拟资产交易平台的方针
世界三大金融城市香港直接对密码货币市场进行了限制。香港证券及期货事务监察委员会(下称 “SFC”)发布有关虚拟资产期货合约的警告，并表示营运虚拟资产交易平台可能属违法。其宗旨是，在加强对密码货币交易所的管制的同时，将其编入制度圈，净化市场。
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◇香港当局出面限制密码货币的背景
SFC之所以直接介入密码货币市场，是因为在市场急剧膨胀的情况下，密码货币交易所和合作的传统金融公司正在增加。
据SFC推算，全世界的密码货币市场最多会达到3000亿美元（约352万亿韩元）。SFC分析称，密码货币在美国纽约、英国伦敦，以及世界三大金融城市——香港进行大部分交易。
在这种情况下，传统金融机构的密码货币市场活跃起来。根据限制方针，香港“四巨头”会计法人也在向密码货币市场拓展服务，现有的保险业界也推出了针对虚拟货币产业的商品。
SFC对香港地区的密码货币市场现状分析说:“很多传统金融机构为了能够跨国境支付和汇款，正在封闭型区块连锁式上开发密码货币。”
对密码货币的需求不断增加，但市场却表现出不稳定的迹象。以香港为基础的全球密码货币交易所去年7月遭到黑客攻击的事例就是代表性事例。当时由于黑客袭击，密码货币“SYS”市价从300韩元左右暴涨至7亿韩元，出现了异常现象。
有分析认为，由于投资者和传统金融机构纷纷涌入密码货币市场，导致SFC不得不介入市场。SFC就限制规定的背景解释说:“有报告称平台遭到黑客攻击，投资者蒙受了很大损失。交易规则可能不公平。”
◇用“许可制”代替密码货币“合法化”限制
SFC限制密码货币市场的基本原则是“许可”。也就是说，将发放设立和运营密码货币交易所的许可。这意味着得到许可的交易所将被赋予相当于合法金融机关的地位，而没有得到许可的交易所将成为非法企业。
同时明确规定，未经核准的交易所"不在限制管辖范围内"。政府的方针是，只对获得批准的交易所进行限制，但从交易所的立场上看，即使受到限制，只要获得批准，就可以保障“合法性”。
从这里可以看出香港当局对密码货币市场的方针。也就是说，在限制需求集中的市场的同时，通过发放许可证谋求“相生”。
但是，SFC并不是以所有密码货币交易所为对象发放许可。SFC决定将只进行“非证券型代币”交易的交易所排除在限制对象之外。即，交易所管理的密码货币中必须包括证券型代币才能得到认可。
所谓“证券型代币”是指企业代替股票或债券以暗号货币形式发行的有价证券。与此相反的概念是效用代币，是指为了证明技术价值而在特定平台发行的密码货币。“证券型代币”就像根据《商法》规定的程序发行股票一样，必须适用相关法律。
◇SFC今后计划?
SFC计划，以此次规定方针为基础，对提出批准申请的交易所进行评价。SFC通过方针书解释说:“需要进行审查以决定是否符合高度的评价程序和预想限制标准。处理虚拟资产交易平台还是申请所需的时间可能会比普通申请处理的时间长。”
被认可的交易所被捆绑为“规定沙盒”。但香港的规定沙盒与韩国金融委员会品科技公司期限延期制度和法律规制存在一些差异。SFC于2017年9月实行的“规定沙盒”制度使利用金融技术的企业在一定时间内受到集中监督。
但是SFC强调说，对于方针中讨论的限制规定的局限性，应该通过立法修正来解决。SFC方面表示:“将对密码资产业界的进展情况进行监控，从长期来看，将与香港政府当局合作，寻求立法上的变更需要。”
