韩制药企业资产效率低于平均水平

最近一项数据显示，韩国制药企业的资产效率性远远低于其他制造业企业。这意味着制药企业的部分资产被闲置，而不是用于销售。

韩国保健产业振兴院对韩国制药企业2012年上半年的经营成果进行了分析。13日公布的结果显示，上市的70家制药企业的平均总资产周转率为0.33（销售/总资产），仅为去年制造业总资产周转率（1.06）的30%。其中大雄制药、Boryung的周转率相对较高，分别为0.71、0.59。

总资产周转率是指企业在1年时间内全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率，比率越高说明企业的资产周转速度越高，销售能力越强，资产利用效率越高。

在评价企业效率的另一项指标库存资产周转率（销售/库存资产）上，制药企业也远远低于制造业平均水平。上市制药企业上半年的库存资产周转率仅为2.95，而制造业平均水平为10.99。这意味着库存资产从投入到产出的速度相对较慢。

保健产业振兴院研究院申由源（音）指出，“制药产业以研究开发为主，制药企业的销售额并不大，因此总资产周转率表现得相对较低”。同时他也认为，“制药企业有可能使用流动资产和固定资产进行了过多投资或者低效投资”。

另外，尽管政府实行了统一药价制度，但是制药企业的销售额和总资产仍旧出现了表面性的增长。上市制药企业上半年的销售额为5.641万亿韩元，同比增长了2.6%。销售额排行前十的企业上半年的销售额为2.763万亿韩元，同比增长3%，市场占有率达到了49%。但是收益性却出现了恶化。上半年制药企业的销售成本为3.3万亿韩元，与去年同期相比上升了10.6%；销售成本率也从去年同期的53.5%上升至今年上半年的57.7%。由此，上半年制药企业的营业利润与去年同期相比减少了37%。今年上半年的营业利润率也止步于7%，同比下滑了4.4%。

调查同时显示，制药企业仍旧维持着相对稳定的经营状态。上半年制药企业的负债比率为59.3%，财务结构健全。流动比率为183.5%，财务流动性强。

申研究员预计，“制药企业的业绩将逐渐恢复，但是各企业的恢复时机将有所不同”。同时他认为，“随着药价下调，找出提高销售成本竞争力的方案以及最佳事业模式将成为业绩恢复的关键”。