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[图片=DHC集团]
在证券界，被选定为韩亚航空优先协商对象的HDC现代产业开发公司前景暗淡。
13日，DB金融投资方面认为，HDC收购现代产业开发公司韩亚航空公司的优先谈判对象选定问题“对股价持消极态度”，因此将对现代产业开发公司的投资意见从原来的“收购”改为“中立”(hold)，并将目标股价从之前的3.8万韩元降至3万韩元。
赵允浩研究员解释说:“航空工业可以和免税店、酒店等HDC集团的部分事业产生协同效应，但很明显，占据HDC集团利润大部分的建设业和协同效果不会太大。虽说是景气敏感程度较高的建设业的安全装置，航空工业的景气变动性也很大。”
他还观测说:“韩亚航空收购韩亚航空以后，经过正常化过程，在偿还贷款等结构调整过程中很有可能会出现预想之外的追加费用。提高股东价值的可能性也将会明显变小。”
KTB投资证券也预测说:“HDC现代产业开发公司在消除收购韩亚航空相关的不确定性方面，将需要很长时间。”
金善美表示担忧说:“除收购资金外，韩亚航空公司还可能会进一步进行更换老化机身的投资，在这种情况下，根据投资规模，目前正在推进HDC现代产业开发的自主开发事业推进计划必然会发生变化。”
他还预测说:“除了住宅本身的事业外，HDC现代产业开发最近还在推进开发逆势圈事业、自身租赁、运营事业等，以扩大领域，但根据现有投资计划的调整程度，今后将出现业绩及价值评估(valuation)变化。”
他表示:“从长远来看，HDC现代产业开发计划将以收购韩亚航空为跳板，发展成为囊括陆地、海上、航空事业的综合动力集团，但目前还没有具体的内容，但今后这一部分是否会成为隐藏在幕后的价值，还需要观察。”
hana金融投资分析说:“如果HDC现代产业开发公司收购韩亚航空公司，企业事业模式和损益结构将发生根本性变化，企业价值的变化也将进一步增大。”
蔡尚旭表示:“(收购时)以房地产开发商为事业模式的对HDC现代产业开发公司的业绩推测和价值评估实际上已经没有太大意义。这是因为韩亚航空将资产11万亿韩元、负债9.6万亿韩元的韩亚航空公司打造成综合企业，其中包括连接财务报表。”
他补充说:“在收购过程中，会出现折旧或坏账等追加的不确定性，股价也会反映这样的不确定性，显示出弱势的动向。在今后可以推测连接对象的业况、损益、财务结构等的时候，可以提出新的投资意见。”
前一天，HDC现代产业开发(HDC)大宇财团被选定为韩亚航空收购优先协商对象。
