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Coupang赴美上市在即 催化韩国电商市场崛起

发稿时间 2021-02-18 17:16
쿠팡 상장이 주는 의미
本月12日,韩国电商巨头Coupang公布了在美国进行首次公开募股(IPO)的申请文件,将在纽约交易所挂牌交易,股票代码定为“CPNG”。知情人士透露,此次IPO预计对Coupang估值超过500亿美元,有望成为阿里巴巴集团2014年上市后规模最大的外国公司IPO。Coupang在辛丑牛年伊始掀开了公司又一崭新篇章。

▲七年成就Coupang神话

成立于2010年的Coupang被称为韩国最具价值的初创企业。从独角兽到如今的赴美上市,Coupang立足电商市场的秘诀当属“火箭配送”服务。2014年引入的该服务可保证消费者晚12点前下单,次日便能收到货。

2019年上线的凌晨配送进一步加快了交货速度,当天下单后次日早7点前便可收货。为此,Coupang斥巨额投资在全国建立物流中心,并扩充配送人力。

据了解,以去年年末为准,Coupang在韩国30多个城市内拥有百余个物流中心,总面积达232万平方米,相当于400个足球场,是韩国最大的B2C物流中心。以物流中心为圆心7英里半径内覆盖了约七成韩国人口,令凌晨和次日送达服务成为可能。旗下拥有快递员1.5万人,包括兼职在内,其快递人力规模已与韩国主要快递公司不相上下。Coupang每日处理的包裹量达到其他电商的10倍左右。而Coupang并未停止扩张步伐。Coupang计划,今后继续在物流基建上加大投资,进一步拓宽火箭配送的服务范围。据悉,Coupang正推进投资1万亿韩元新建7家物流中心。

Coupang在去年获得快递公司营业执照,面向Coupang平台上的第三方卖家上线“火箭合作”服务,将第三方卖家库存纳入Coupang的物流网络。即从商品保管到配送以及顾客服务接待,全部由Coupang接管处理。今后除自营的500余万件商品外,3亿至4亿件第三方卖家商品也将享有火箭配送服务。从2014年上线火箭配送,转变商业模式后,Coupang正逐渐建立起如亚马逊一样的电商帝国。

据Coupang此次披露的招股文件,截至2020年年末,Coupang拥有1485万名会员,约占韩国网络购物群体(4800万人)的30.8%。会员数较2018年增长了62%。其中,Coupang付费服务“Rocket Wow”的用户达到470万人,占活跃用户的32%。付费用户的消费金额高于普通用户4倍。另外,去年消费者在Coupang上的支出平均为每季度256美元,较两年前增加了2倍左右。
 

【图片提供 韩联社】

得益于差异化服务,Coupang发展迅猛,亏损正逐步缩窄。据了解,Coupang在2020年实现119.7亿美元销售额,同比增长约90.9%;净亏损则从6.98亿美元收窄至4.75亿美元。

Coupang的崛起还离不开软银的资金支持。2015年,Coupang获软银10亿美元投资。2018年11月,Coupang再得软银愿景基金20亿美元投资,这一轮融资后Coupang的估值达到90亿美元。由此,软银目前持有Coupang约38%的股份。据《华尔街日报》报道,若Coupang的估值达到500亿美元,则软银愿景的股份价值将为190亿美元左右,大约是其投资成本的七倍。Coupang的其他投资方还包括了贝莱德与红杉资本。Coupang在美上市将为其带来不俗回报。

▲韩国电商市场的崛起

随着Coupang即将赴美上市,投资业界分析认为韩国其他电商也将加快上市步伐。

据悉,韩国另一大电商TMON于去年4月选定未来资产大宇作为IPO主管公司,目前IPO相关事宜正在筹备中。11街虽然尚未正式宣布IPO上市时间,但其曾在2018年吸引5000亿韩元投资时承诺,将在2023年前通过上市回收投资。近期,11街母公司SK电讯还与亚马逊签订了3000亿韩元(约合人民币30亿元)规模的参股协定,这也被视为11街上市前的准备动作。

已上市的Naver和Kakao股价也在Coupang上市消息刺激下抬升。以16日收盘为准,Naver股价破40万韩元,Kakao也刷新历史高位,收盘价破50万韩元。分析认为,Coupang在美上市且估值超500亿美元印证了韩国电商市场的竞争力和潜力,作为与Coupang实力相当的竞争公司,Naver和Kakao的公司价值得以被重新评估。

Coupang上市更有望成为韩国电商市场加速成长的催化剂。

NH投资研究员李智英(音)分析称,Coupang上市后,在短期内通过扩建物流中心和市场营销等猛烈攻势,或将给电商领域造成混战。但从长远来看,电商市场竞争程度将进一步提升,电商渗透率也将随之增加。

据预测,韩国电商市场规模将从去年的161万亿韩元增长至2025年的270万亿韩元。同期,网购比重将从33%提升至45%。

分析认为,今后韩国电商市场前景广阔,竞争加剧将增快市场重组速度,竞争公司间的合纵连横成为电商市场的关注焦点。李智英表示:“在市场重组后存活下来的企业将完全享受电商市场红利。”
 

Coupang物流中心 【图片提供 韩联社】

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